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3月3日 克制擴張沖動
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
我們完全不理會簽發(fā)保單的數(shù)量，在下一個年度我們很愿意一口氣簽出比前一年多5倍的保單，但若是只能簽發(fā)1/5的保單也無所謂。當然，若情況允許，我們希望是越多越好，但我們實在是無法掌握市場價格，若價格不理想，我們就會暫時退出市場，少做一點生意，在同業(yè)中再沒有其他任何一家保險公司有我們?nèi)绱烁叩淖灾屏Α?/P>
在保險業(yè)普遍存在的特殊情況 （這在其他產(chǎn)業(yè)并不多見）使得我們能保持相當?shù)膹椥裕旱谝唬袌稣加新什⒉唤^對等于獲利率，不像新聞業(yè)或是零售業(yè)，在保險業(yè)最后能夠存活的不一定是最肥的那個人；第二，許多的保險類種，其中也包含我們所從事的主要險種，銷售通路并非只有唯一管道，所以進入障礙低，今年業(yè)績不多，不代表明年就一定會很少；第三，閑置的產(chǎn)能對保險業(yè)來說主要是在于人力，這部分并不會造成太大的負擔，在印刷或是鋼鐵業(yè)的話就不同了，我們可以在保持慢速前進的同時，隨時蓄勢待發(fā)準備向前沖刺。
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
伯克希爾憑借著強大的資金實力，實行著與一般保險公司截然不同的營銷策略。巴菲特是本杰明·富蘭克林的信徒，后者有一句名言是“空沙包很難站得直挺”。當客戶認真想到往后5～10年，若是景氣不佳同時又碰上金融市場低迷，再保業(yè)者倒閉頻繁等景象，而懷疑保險公司是否仍有能力輕松地支付1 000萬美元理賠金時，那么他可以挑選的保險公司其實是相當有限的，在所有的“沙包”之中，伯克希爾無疑是站得最直挺的一個。
行動指南
巴菲特有句名言說，投資第一秘訣是不要虧損，第二秘訣是不要虧損。很多人認為是廢話，其實此話意義深遠�？纯茨切┑蛢r競爭、寅吃卯糧的再保險者，它們扮演的不正是今天賺錢痛快哪管明天虧損痛苦的角色嗎？
