“日本在國(guó)際上已經(jīng)積累了巨額財(cái)富，而美國(guó)則欠下了空前的債務(wù)。里根總統(tǒng)所追求的軍事上的優(yōu)勢(shì)只是一種幻覺(jué)，它是以喪失我們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)中的放貸者地位為代價(jià)的。盡管日本企圖繼續(xù)躲在美國(guó)的陰影里悄悄地發(fā)展壯大，事實(shí)上日本已經(jīng)成為世界級(jí)的銀行家。
日本崛起為世界主導(dǎo)的金融強(qiáng)權(quán)是一件非常令人不安的事情�！�
[8.13]
1987年索羅斯
當(dāng)英國(guó)在第一次世界大戰(zhàn)中將國(guó)際放貸者的地位讓與美國(guó)時(shí)，同時(shí)失去的是大英帝國(guó)的全球霸主地位。國(guó)際銀行家對(duì)這一事件當(dāng)然記憶猶新，東亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在二戰(zhàn)以后的迅速崛起，給倫敦華爾街的銀行家們敲響了警鐘，一切可能阻撓和破壞由他們主導(dǎo)的世界政府和世界統(tǒng)一貨幣的任何潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，都必須嚴(yán)加防范。
日本作為亞洲最先起飛的經(jīng)濟(jì)體，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量、工業(yè)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力、還是財(cái)富積累的速度和規(guī)模，都迅速達(dá)到讓國(guó)際銀行家驚恐的程度。用克林頓時(shí)代的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)薩莫斯（Lawrence Summers）的話說(shuō)，“一個(gè)以日本為頂峰的亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)造成了大多數(shù)美國(guó)人的恐懼，他們認(rèn)為日本對(duì)美國(guó)所構(gòu)成的威脅甚至超過(guò)了蘇聯(lián)”。
日本戰(zhàn)后以模仿西方產(chǎn)品設(shè)計(jì)起家，然后迅速降低生產(chǎn)成本，最后反過(guò)來(lái)占領(lǐng)歐美市場(chǎng)。日本在60年代已經(jīng)開(kāi)始在汽車(chē)工業(yè)中大規(guī)模使用工業(yè)機(jī)器人，將人工失誤率降到幾乎為零。70年代的石油危機(jī)使得美國(guó)生產(chǎn)的8缸耗油轎車(chē)很快就被日本物美價(jià)廉的省油車(chē)打得落花流水。美國(guó)在低技術(shù)含量的汽車(chē)工業(yè)中，已經(jīng)逐漸喪失了抵抗日本車(chē)進(jìn)攻的能力。進(jìn)入80年代以來(lái)，日本的電子工業(yè)突飛猛進(jìn)，索尼、日立、東芝等一大批電子企業(yè)從模仿到創(chuàng)新，三下五除二就掌握了除中央處理器之外的幾乎所有集成電路和計(jì)算機(jī)芯片的制造技術(shù)，在工業(yè)機(jī)器人和廉價(jià)勞動(dòng)力的優(yōu)
勢(shì)之下，重創(chuàng)了美國(guó)電子和計(jì)算機(jī)硬件行業(yè)，日本甚至達(dá)到了美國(guó)制造的導(dǎo)彈必須使用日本芯片的程度。一度美國(guó)幾乎人人相信，東芝、日立收購(gòu)美國(guó)的IBM和英特爾只是時(shí)間問(wèn)題，而美國(guó)的產(chǎn)業(yè)工人則擔(dān)心日本的機(jī)器人會(huì)最終搶走自己的飯碗。
美英在80年代初實(shí)施的高利率政策固然挽救了美元的信心，同時(shí)痛宰了非洲和拉丁美洲的眾多發(fā)展中國(guó)家一把，但高利率也嚴(yán)重殺傷了美國(guó)的工業(yè)實(shí)力，造成了日本產(chǎn)品80年代大舉進(jìn)占美國(guó)市場(chǎng)的局面。
當(dāng)日本舉國(guó)沉浸在一片“日本可以說(shuō)不”的欣快感高潮之時(shí)，一場(chǎng)對(duì)日本金融的絞殺戰(zhàn)已在國(guó)際銀行家的部署之中了。
1985年9月，國(guó)際銀行家終于開(kāi)始出手了。由美英日德法5國(guó)財(cái)長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)賓館（Plaza Hotel）簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，目的是讓美元對(duì)其它主要貨幣“有控制”地貶值，日本銀行在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝克的高壓之下，被迫同意升值。在“廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后的幾個(gè)月之內(nèi)，日元對(duì)美元就由250日元比1美元，升值到149日元兌換1美元。
1987年10月，紐約股市崩盤(pán)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝克向日本首相中曾根施加壓力，讓日本銀行繼續(xù)下調(diào)利率，使得美國(guó)股市看起來(lái)比日本股市更有吸引力一些，以吸引東京市場(chǎng)的資金流向美國(guó)。貝克威脅說(shuō)如果民主黨上臺(tái)將在美日貿(mào)易赤字問(wèn)題上嚴(yán)厲對(duì)付日本，然后貝克又拿出胡羅卜，保證共和黨繼續(xù)執(zhí)政，老布什定會(huì)大大地促進(jìn)美日親善，中曾根低頭了，很快日元利率跌到僅有2.5%，日本銀行系統(tǒng)開(kāi)始出現(xiàn)流動(dòng)性（Liquidity）泛濫，大量廉價(jià)資本涌向股市和房地產(chǎn)，東京的股票年成長(zhǎng)率高達(dá)40%，房地產(chǎn)甚至超過(guò)90%，一個(gè)巨大的金融泡沫開(kāi)始成型。
在如此之短的時(shí)間內(nèi)，貨幣兌換發(fā)生的這種劇烈變化，將日本的出口生產(chǎn)商打得五臟六腑大出血，為了彌補(bǔ)由于日元升值所導(dǎo)致的出口下降的虧空，企業(yè)紛紛從銀行低息借貸炒股票，日本銀行的隔夜拆借市場(chǎng)迅速成為世界上規(guī)模最大的中心。到1988年，世界前10名規(guī)模最大的銀行被日本包攬。此時(shí)，東京股票市場(chǎng)已經(jīng)在3年之內(nèi)漲了300%，房地產(chǎn)更達(dá)到令人瞠目的程度，東京一個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)總盤(pán)子以美元計(jì)算，超過(guò)了當(dāng)時(shí)美國(guó)全國(guó)的房地產(chǎn)總值。日本的金融系統(tǒng)已經(jīng)到了岌岌可危的地步。
本來(lái)，如果沒(méi)有外部極具破壞性地震蕩，日本也許可能以和緩的緊縮逐漸實(shí)現(xiàn)軟著陸，但是日本萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到的是，這是一場(chǎng)國(guó)際銀行家不宣而戰(zhàn)的金融絞殺行動(dòng)。
鑒于日本金融實(shí)力的強(qiáng)大，如果在傳統(tǒng)的常規(guī)金融戰(zhàn)場(chǎng)上取勝并無(wú)必勝的把握，要對(duì)日本金融系統(tǒng)進(jìn)行致命的一擊，就必須動(dòng)用美國(guó)剛研制出來(lái)的金融核彈：股票指數(shù)期貨（Stock Index Futures）。
1982年，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（Chicago Mercantile Exchange）最早“研制”成功股票指數(shù)期貨這一威力空前的金融武器。它本是用來(lái)?yè)寠Z紐約證券交易所生意的工具，當(dāng)人們?cè)谥ゼ痈缳I(mǎi)賣(mài)對(duì)紐約股票指數(shù)信心時(shí)，不必再向紐約股票交易商支付傭金。股票指數(shù)無(wú)非就是一組上市公司的清單，經(jīng)過(guò)加權(quán)計(jì)算得出的數(shù)據(jù)，而股票指數(shù)期貨就是賭這個(gè)清單上的公司的未來(lái)股票價(jià)格走勢(shì)，買(mǎi)賣(mài)雙方都不擁有，也不打算擁有這些股票本身。
股票市場(chǎng)玩的就是信心二字，大規(guī)模做空股指期貨必然導(dǎo)致股票市場(chǎng)崩盤(pán)，這一點(diǎn)已經(jīng)在1987年10月的紐約股市暴跌中得到有效驗(yàn)證。
80年代日本的經(jīng)濟(jì)騰飛使日本人多少產(chǎn)生了一股目空四海的優(yōu)越感。當(dāng)日本股票價(jià)格高到?jīng)]有一位理智的西方評(píng)論家能夠理解的程度時(shí)，日本人仍然有大量理由相信自己是獨(dú)一無(wú)二的。一名當(dāng)時(shí)在日本的美國(guó)投資專家這樣說(shuō)道：“在這里有一種日本股市不可能下跌的信念，在87、88年，甚至89年時(shí)仍然是這樣。他們覺(jué)得有一種非常特別的東西存在于他們的（股票）市場(chǎng)中，存在于整個(gè)日本民族之中，這種特殊的東西能夠使日本違背所有存在于世界各地的規(guī)律�！�
在東京的股票市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司是一個(gè)非常重要的投資者。當(dāng)國(guó)際銀行家們派出的摩根斯坦利和所羅門(mén)兄弟公司等一批投資銀行作為主要突擊力量深入日本時(shí)，他們手握大量現(xiàn)金四處尋找潛在的目標(biāo)，他們的公文包里塞滿了“股指認(rèn)沽期權(quán)”（Stock Index Put Option）這種當(dāng)時(shí)在日本聞所未聞的金融新產(chǎn)品。日本的保險(xiǎn)公司正是對(duì)此頗有興趣的一幫人，在日本人看來(lái)，這些美國(guó)人必定是腦子里進(jìn)了水，用大量現(xiàn)金去買(mǎi)根本不可能發(fā)生的日本股市暴跌的可能，結(jié)果日本保險(xiǎn)業(yè)爽快地承諾下來(lái)。雙方賭的就是日經(jīng)指數(shù)的走向，如果指數(shù)下跌，美國(guó)人賺錢(qián)，日本人賠錢(qián)，如果指數(shù)上升，情況正好反過(guò)來(lái)。
可能連日本的大藏省也無(wú)法統(tǒng)計(jì)到底有多少這樣的金融衍生合同在股市暴跌之前成交，這種無(wú)人察覺(jué)的“金融病毒”，在一個(gè)幾乎沒(méi)有監(jiān)管的、秘密的、類似柜臺(tái)交易的地下市場(chǎng)上，在一片繁榮的虛幻中蓬蓬勃勃地迅速蔓延著。
1989年12月29日，日本股市達(dá)到了歷史巔峰，日經(jīng)指數(shù)沖到了38915點(diǎn)，大批的股指沽空期權(quán)終于開(kāi)始發(fā)威。日經(jīng)指數(shù)頓挫。1990年1月 12日，美國(guó)人使出了殺手锏，美國(guó)交易所突然出現(xiàn)“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”（Nikkei Put Warrants）這一新的金融產(chǎn)品，高盛公司從日本保險(xiǎn)業(yè)手中買(mǎi)到的股指期權(quán)被轉(zhuǎn)賣(mài)給丹麥王國(guó)，丹麥王國(guó)將其賣(mài)給權(quán)證的購(gòu)買(mǎi)者，并承諾在日經(jīng)指數(shù)走低時(shí)支付收益給“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”的擁有者。丹麥王國(guó)在這里只是讓高盛公司借用一下她的信譽(yù)，對(duì)高盛手中的日經(jīng)指數(shù)期權(quán)銷(xiāo)售起著超級(jí)加強(qiáng)的作用。該權(quán)證立刻在美國(guó)熱賣(mài)，大量美國(guó)投資銀行紛紛效仿，日本股市再也吃不住勁了，“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”上市熱銷(xiāo)不到一個(gè)月就全面土崩瓦解了。
股票市場(chǎng)的崩潰率先波及到日本的銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，最終是制造業(yè)。日本的制造業(yè)從前可以在股票市場(chǎng)上以比美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手至少便宜一半的成本籌集資金，這一切都隨著股票市場(chǎng)的低迷而成為昨日黃花。
從1990年算起，日本經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)達(dá)十幾年的衰退，日本股市暴跌了70%，房地產(chǎn)連續(xù)14年下跌。在《金融戰(zhàn)敗》一書(shū)中，作者吉川元忠認(rèn)為就財(cái)富損失的比例而言，日本1990年金融戰(zhàn)敗的后果幾乎和第二次世界大戰(zhàn)中戰(zhàn)敗的后果相當(dāng)。
威廉.恩格在評(píng)價(jià)日本在金融的潰敗時(shí)是這樣說(shuō)的：
“世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家比美國(guó)從前的敵人--日本更加忠實(shí)和積極地支持里根時(shí)代的財(cái)政赤字和巨額花銷(xiāo)的政策了。甚至連德國(guó)都不曾那樣對(duì)華盛頓的要求無(wú)條件的滿足過(guò)。而在日本人看來(lái)，東京忠誠(chéng)和慷慨地購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債、房地產(chǎn)和其它資產(chǎn)，最終換來(lái)的報(bào)償竟是世界歷史上最具破壞性的金融災(zāi)難。”[8.14]
2006年夏，美國(guó)新任財(cái)政部長(zhǎng)保爾森訪華，當(dāng)聽(tīng)到他熱情洋溢地“祝中國(guó)成功”時(shí)，人們背后不禁冒出絲絲寒氣。不知他的前任貝克當(dāng)年拉著日本首相中曾根的手時(shí)，是不是也說(shuō)過(guò)同樣的話。
